央行五天净投放7000亿元 支撑资金面应对缴税和月末压力

文章正文
发布时间:2017-10-24 04:48

  五个交易日累计在公开市场净投放7000亿元,面对季度缴税、月末效应等多重压力,中国人民银行(央行)本轮的资金投放可谓“大手笔”。

  据wind统计,从10月17日到10月23日,在短短五个交易日,央行累计进行了9100亿逆回购操作,其中7天期5000亿元,14天期4100亿元,扣除到期资金,央行过去五个交易日累计净投放7000亿元。

  而上周(10月16日至10月20日)5600亿元的公开市场净投放规模,创下了今年1月中旬以来的最大规模。

  “7天以内的资金都便宜,能够跨过月末的期限资金价格并没有因为央行的大手投放出现回落,所以这几天开始会开始囤一些跨月的资金。”一位股份制银行金融市场部人士对澎湃新闻表示。

  除央行的慷慨解囊,对资金面的另外一个利好来自外汇占款时隔近两年首度实现正增长。

  申万宏源认为,9月外汇占款已出现小幅正增长,预计四季度正增长情形将继续频繁出现,对整体流动性影响偏正面。

  央行稍早前公布的最新的数据显示,9月,央行口径外汇占款增长8.50亿元至215106.85亿元,这是连续下降22个月之后,这一数据首次出现回升。

  季度缴税压力叠加月末效应,机构们的压力有多大?

  按照海通证券的计算,10月是季度缴税的月份,财政存款会季节性上升,估计10月的财政存款的上升额将在6000亿-7000亿元左右,短期冲击流动性。而财政支出方面,目前剩余的额度已较为有限。虽然四季度是财政支出季节性上升的时点,但今年财政前期支出较多,估算9月-12月财政支出在6.8万亿元左右,不及过去两年同期的7万亿元以上,四季度财政支出或难超预期,因此,关键还是要看央行的投放情况。

  “但需要注意的是,这其中近6000亿元都是不超过14天的短钱。不能忘记的是,9月中旬也一度认为季末将顺利度过,但9月中旬的短期大额投放却恰恰为下旬大额回笼埋下了伏笔。而考虑到后两周每周都有接近5000亿元的到期,央行仍有充分的操作空间。”兴业研究提醒称。

  尽管央行出手大方,但机构对四季度资金面,并未过分乐观,机构普遍认为,货币政策不会出现明显放松。

  海通证券认为,经济下行压力或在四季度有所显现,但政府对经济下行的容忍度在提高,意味着短期改革依然在稳定之前,货币政策难以出现松动,资金利率无法明显下行。

  “鉴于目前国内经济韧性仍较强,且最近宣布的定向降准要等到明年年初才能释放流动性,且释放资金有限。而且这同时也意味着从现在到年底,不会再有降准出现。综上所述,我们认为央行当前的货币政策还是保持中性稳健,短期内没有放松的迹象。” 国海证券则认为。

文章评论
—— 标签 ——
首页
评论
分享
Top